Voici un extrait du livre «Guide des ventes du catalogue musical« », par Silvino E. Díaz, Esq. Ce guide complet des transactions s'adresse aux artistes, aux entreprises et aux professionnels de l'industrie musicale. Il aborde les tendances actuelles et propose des conseils pour : organiser ses actifs ; structurer son équipe ; attirer des investisseurs importants ; évaluer son catalogue ; et préparer la vente.
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La vente de catalogues musicaux est une pratique courante dans l'industrie musicale. Il suffit de se rappeler qu'en 1969, Paul McCartney et John Lennon, membres des Beatles, ont vendu leurs parts dans Northern Songs – qui détenait leurs droits d'auteur – à ATV Music pour environ 58.9 millions de dollars (montant ajusté à l'inflation). En 1985, Michael Jackson a acquis les droits d'édition de milliers de titres appartenant à ATV, dont 251 chansons des Beatles, pour environ 200 millions de dollars (montant ajusté à l'inflation). En 1995, il a vendu 50 % d'ATV pour 100 millions de dollars, et l'autre moitié en 2016 pour 750 millions de dollars.
Pourquoi les ventes par catalogue ont-elles augmenté ces dernières années ?
Avant 2018, le marché des catalogues musicaux était relativement modeste (moins d'un milliard de dollars de volume de transactions annuel), mais il a connu une forte croissance dès 2020. Plus de 5 milliards de dollars ont été dépensés en acquisitions de droits musicaux en 2021, certaines sources évoquant même un montant plus proche de 7 milliards. Cette hausse s'explique par de multiples facteurs, une conjoncture particulièrement favorable : le besoin de revenus alternatifs lié à la musique pendant la pandémie de COVID-1 ; la disponibilité de données publiques (écoutes sur Spotify, vues sur YouTube, etc.) ; des taux d'intérêt historiquement bas ; l'intérêt des investisseurs en capital-investissement ; et la multiplication des sources de revenus grâce aux technologies numériques.
Concernant les revenus alternatifs liés à la COVID-19, en 2020, les confinements ont fortement impacté les recettes des événements en direct, comme les concerts. Les artistes ont donc été contraints de trouver d'autres sources de revenus, notamment en vendant leur catalogue musical.
Concernant les données publiques, l'utilisation accrue de YouTube, Spotify et iTunes pour la consommation de musique constitue une source fiable de données et d'analyses sur les performances des morceaux. Cela permet une évaluation plus précise de la valeur des catalogues.
Concernant les taux d'intérêt, en 2020, la pandémie a entraîné une chute historique des taux et de l'inflation. Les banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine, ont abaissé leurs taux directeurs pour stimuler l'activité économique. Les investisseurs ont alors été dissuadés de placer leur argent dans des actifs à revenu fixe traditionnels, tels que les obligations et les bons du Trésor, compte tenu de la faiblesse des taux et du faible rendement. Ils étaient plus enclins à envisager des placements alternatifs, certes plus risqués, mais cherchant néanmoins à obtenir un rendement sur leur capital sans prendre un risque élevé de perte en capital. C'est là qu'interviennent les catalogues de droits musicaux.
Les investisseurs en capital-investissement étaient également intéressés. Dans un contexte de faible inflation et de taux d'intérêt bas, ils ont commencé à se détourner des actifs traditionnels pour se tourner vers des placements alternatifs non corrélés à ceux de leurs portefeuilles. La musique étant rarement corrélée à l'activité économique globale, elle est perçue comme un actif diversifié non corrélé. L'intérêt des investisseurs a également été stimulé par la nature récurrente des redevances musicales : une source de revenus prévisibles et réguliers, perçus par différents distributeurs et versés périodiquement aux ayants droit. Cette prévisibilité attrayante se retrouve généralement dans des classes d'actifs comme l'immobilier et les obligations.
Par ailleurs, l'industrie musicale est en pleine croissance grâce à la hausse des prix des services de streaming, à l'augmentation des redevances et aux nouvelles méthodes de monétisation proposées par les plateformes émergentes. Les droits musicaux enregistrés continueront probablement de bénéficier de partenariats avec des entreprises du jeu vidéo et de la technologie – comme Epic Games, Bytedance et Roblox – ainsi que de l'émergence de nouveaux cas d'usage Web3, tels que les jetons non fongibles (NFT). De fait, les revenus de l'industrie musicale enregistrée ont progressé de 18.5 % en 2021.
Quelles sont les transactions notables de ces dernières années ?
L'une des transactions les plus marquantes de l'histoire du catalogue musical est l'acquisition par Sony Music de 50 % du catalogue de Michael Jackson en 2024 pour 600 millions de dollars. Considérée comme l'une des plus importantes acquisitions jamais réalisées pour le catalogue d'un seul artiste, elle valorise l'ensemble des actifs musicaux de Jackson à environ 1.2 milliard de dollars.
En 2019, les enregistrements originaux des six premiers albums de Taylor Swift ont été vendus pour la somme de 300 millions de dollars à Ithaca Holdings, la société d'investissement du producteur Scooter Braun, après le rachat de son ancien label, Big Machine Label Group. Taylor Swift a publiquement protesté contre cette vente, affirmant avoir tenté, en vain, de racheter ses masters. Elle a alors réenregistré et réédité ses albums. Ithaca a ensuite revendu ces masters pour environ 300 millions de dollars à la société d'investissement Shamrock Capital Advisors, qui les a revendus à Taylor Swift en 2025 pour un montant non divulgué.
Toujours en 2020, Universal Music Group a acquis le catalogue de chansons de Bob Dylan — y compris ses droits d'éditeur et d'auteur — pour plus de 300 millions de dollars. Dylan a ainsi perçu 25 fois les revenus annuels générés par ses chansons.
En 2023, Dr. Dre a vendu plusieurs actifs musicaux à Shamrock Capital et Universal Music Group pour environ 200 millions de dollars. Cela comprenait les royalties de deux albums solo ; sa part de RNF Les droits d'auteur de Justin Bieber, ses droits de producteur et sa part d'auteur sur son catalogue de chansons. Cette année-là, Hipgnosis Songs Capital a acquis la part d'auteur de Justin Bieber, sa part d'artiste sur les droits voisins et ses droits d'auteur sur les enregistrements pour environ 200 millions de dollars (les masters des enregistrements de Bieber appartiennent toujours à Universal Music Group). Toujours cette année-là, Katy Perry a vendu son catalogue musical à Litmus Music pour la somme de 225 millions de dollars, incluant des tubes comme « Firework », « California Gurls » et « I Kissed a Girl ».
En Amérique latine, Hipgnosis a acquis en 2021 l'intégralité du catalogue d'édition de Shakira, soit 145 chansons. Si Hipgnosis détient désormais tous les droits d'édition et d'auteur-compositeur de ce catalogue, Sony et d'autres labels conservent les droits d'enregistrement originaux. Parallèlement, en 2024, Concord a acquis une partie des droits d'édition et des enregistrements originaux de Daddy Yankee pour environ 217.3 millions de dollars, incluant des tubes comme « Gasolina » et « Despacito ».
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